*Ruido de cristales rotos* Aurich Lawson
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La guía completa para imbéciles sobre la montaña rusa de acciones de GameStop En enero, cuando intentamos explicar el aumento meteórico del precio de las acciones de GameStop, escribimos muchas palabras sobre el papel potencial de una reducción en lo que estaba sucediendo. La teoría era que un gran número de vendedores en corto se veían obligados a cubrir acciones que habían tomado prestadas previamente mediante la compra de acciones a precios crecientes, lo que ayudaba a impulsar el precio aún más al alza.
Esta semana, un informe de 45 páginas de la Comisión de Bolsa y Valores analiza detalladamente la situación y concluye que, si bien "los vendedores en corto que cubren sus posiciones probablemente contribuyeron a los aumentos en el precio de GME… el principal impulsor de los acontecimientos".
La puesta en marcha
Entre las llamadas "acciones de memes", GameStop fue particularmente susceptible a una pequeña contracción en enero. Esto se debe a que el nivel de "interés a corto plazo" en las acciones (la proporción de acciones prestadas sobre el total de acciones en circulación) se disparó a un 122,97 por ciento sin precedentes (las acciones prestadas esencialmente cuentan una segunda vez, lo que puede hacer que la proporción supere el 100 por ciento).
A modo de contexto, la SEC señala que "pocas acciones, si es que hay alguna, tienen un interés corto superior al 50 % en una fecha determinada" y que "hasta hace poco, se observó un interés corto de más del 90 % solo unas pocas veces, en 2007 y 2008". Y aunque otras acciones de memes también tuvieron un alto interés a corto en enero (Dillard's estuvo más cerca con una proporción del 77,3 por ciento, seguida de Bed Bath and Beyond con un 66,02 por ciento), la SEC señala que "GME es la única acción que el personal observó que tiene un interés a corto de más que acciones en circulación en enero de 2021".
El interés de los inversores en vender en corto las acciones de GameStop había estado aumentando durante un tiempo, pero se volvió verdaderamente ridículo a fines de enero. SEGUNDO
Ese nivel extremo de apuestas unilaterales contra el precio de las acciones de GameStop estaba listo para la disrupción, especialmente una vez que algunos inversores minoristas optimistas comenzaron a subir el precio (en parte en respuesta al nombramiento del cofundador de Chewy, Ryan Cohen, en la junta directiva el 11 de enero). . Y mirando hacia atrás en los datos comerciales individuales, la SEC encontró alguna evidencia de que los vendedores en corto que cubrieron sus posiciones ayudaron a contribuir a las etapas iniciales del aumento de precios de GameStop en enero.
El informe observa que "el volumen de compra de los participantes identificados con grandes posiciones cortas" aumentó considerablemente a partir del 22 de enero y que "durante algunos períodos discretos, GME tuvo fuertes aumentos de precios al mismo tiempo que los principales vendedores en corto cubrieron sus posiciones cortas después de incurrir en pérdidas significativas". patrones que apuntan a un apretón corto. El personal de la SEC también "observó períodos discretos de fuertes aumentos de precios durante los cuales las cuentas de empresas que el personal sabía que cubrían intereses cortos en GME estaban comprando activamente grandes volúmenes de acciones de GME, en algunos casos representando porciones muy significativas de la presión de compra neta durante un período", dice el informe.
¿Qué más estaba pasando?
Pero, si bien una pequeña contracción contribuyó al aumento inicial del precio de las acciones de GameStop, el informe sugiere que esa no es toda la historia. Los compradores con posiciones cortas eran "una pequeña fracción del volumen total de compras", dice el informe, incluso durante los mayores picos de precios, lo que significa que otros compradores estaban impulsando la mayor parte de la demanda de acciones. Y la demanda de acciones de GameStop fue increíblemente alta durante ese período; como señala el informe, "Del 13 al 29 de enero, se negoció un promedio de aproximadamente 100 millones de acciones de GME por día, un aumento de más del 1400 % con respecto al promedio de 2020". Los vendedores en corto que cubrían sus posiciones formaban parte de eso, pero estaban lejos de ser la mayor parte.
Los vendedores en corto que cubrieron sus posiciones fueron parte de la demanda de acciones de GameStop en enero, pero no fueron la mayor parte. SEGUNDO
Además, la SEC señala que "los precios de las acciones de GME continuaron siendo altos después de que los efectos directos de cubrir posiciones cortas hubieran disminuido". Si esto no fuera más que un pequeño apretón, el precio debería haber vuelto a caer una vez que el interés corto cayó a niveles más razonables.
¿Puede GME todavía quedarse corto?
GME todavía tiene un gran cortocircuito, un apretón podría ser inminente
En resumen, y para repetir lo que hemos dicho en muchos de nuestros artículos de GME durante los últimos meses, los vendedores en corto siguen jugando con fuego. Y ellos lo saben.
¿Cuál fue la puntuación de compresión corta de GME?
Puntuación de compresión corta
El modelo de puntuación utiliza una combinación de tasas de interés a corto plazo, flotación, tarifas de préstamo a corto plazo y otras métricas. El número varía de 0 a 100, donde los números más altos indican un mayor riesgo de una contracción corta en relación con sus pares, y 50 es el promedio.
¿Cuánto de GME está en corto?
El 23,83% de las acciones de GameStop se venden en corto actualmente.